公司引见： 公司是一家专业处置微型传动体系、精细注塑件和精细模具的研发、消费与贩卖的高新手艺企业，次要为通讯装备、智妙手机、效劳机械人等诸多范畴的客户供给定制化微型传动体系和精细注塑件。自建立以来，公司不断对峙自立立异，不竭停止新产物、新手艺的开辟；同时，公司重视与高档院校、研讨院等协作展开产学研项目，配合构建立异机制。公司具有一支壮大的专业手艺团队，次要由一批持久处置微型传动体系研发和开辟的工程师步队构成，已构成从研发、设想、制作、装配到检测的体系性、全方位的人材步队。公司次要研发职员均具有多年的微型传动行业从业经历，专业涵盖微型传动体系设想开辟、精细模具设想与制作、精细注塑成型、主动化集成装配、齿轮精度检测和传动体系测试等范畴，具有优良的实际手艺根底和丰硕的研发理论经历。

　　主停业务：公司是一家专业处置微型传动体系、精细注塑件和精细模具的研发、消费与贩卖的高新手艺企业，次要为通讯装备、智妙手机、汽车电子、智能家居、效劳机械人、小我私家照顾、医疗东西等诸多范畴的客户供给定制化微型传动体系和精细注塑件。公司次要产物为微型传动体系、精细注塑件和精细模具等。

　　公司消费的挪动通讯类微型传动体系，可以使用在通讯基站电调体系、智妙手机摄像头起落模组、智能电动云台等浩瀚场景，此中典范的使用处景及部门产物以下：

　　深圳市兆威电机股分有限公司建立于2001年，是一家专业处置微型传动体系、精细注塑件和精细模具的研发、消费与贩卖的高新手艺企业。在微型传动行业，该公司的设想开辟与制作手艺、产物的机能与品格处于行业前线，成为海内少数胜利到场到该行业的企业之一。客户涵盖德国博世、华为、vivo、OPPO、小米等企业。

　　兆威电机原有产物聚焦于微型传动体系，对峙把立异摆在开展全局的中心地位，培育立异文明，鞭策手艺立异，紧跟数字化、收集化、智能化的开展趋向，走立异驱动的开展门路。兆威电机将挪动通讯、汽车电子、智能家居、效劳机械人、可穿着装备、医疗东西与小我私家照顾等行业作为重点营业范畴，加大研发投入和客户开辟力度，主动拓展产物使用范畴。

　　建立于2001年的兆威电机，固然具有德国博世、华为、罗森伯格、vivo、OPPO、iRobot等国表里出名企业客户，但公司也面对着德国IMS、日本电产、德昌机电、力嘉精细等国表里市场的浩瀚偕行业合作敌手。

　　招股书显现，兆威电机存在毛利率降落风险，2017-2019年，该公司主停业务综合毛利率别离为38.61%、36.77%和32.47%，呈降落趋向。兆威电机今朝正不竭拓宽产物使用范畴，进入市场范围较大或毛利率较高的通讯装备、智妙手机、汽车电子、智能家居、效劳机械人(13.880, -0.03, -0.22%)、小我私家照顾等新兴行业以期进步毛利率程度。

　　2017-2019年，兆威电机年停业支出别离为5.49亿元、7.57亿元和17.83亿元，营收年均复合增加率高达 80.22%；同期净利润别离为4923万元、1.23亿元和3.57亿元，净利润年复合增加率到达了169%。估计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：26371.56万元至27199.85万元。功绩变更缘故原由阐明 次要缘故原由系：一是公司估计2020年用于智妙手机摄像头起落模组的微型传动体系营业将有所降落，二是受新冠疫情影响，公司一季度消费运营遭到必然影响，产能操纵率较低，原质料供给提早，客户新增定单不及预期，且部额外洋营业和终端市场以外洋为主的海内营业仍遭到必然影响，也必然水平上影响了公司2020年的经停业绩。固然公司2020年功绩估计有所降落，但公司红利范围仍能保持必然程度，经停业务和功绩程度仍处于一般形态。

　　停止2020年11月16日，兆威电机共有3家全资子公司和1家参股子公司，而这些子公司在陈述期内功绩均表示欠安或拖累兆威电机，出格是和一合作敌手配合参股公司使人不解。

　　香港兆威建立于2015年10月16日，是兆威电机的全资子公司，停止2020年11月16日，香港兆威卖力对境外市场的贩卖及售后效劳（未展开消费举动）。但香港兆威已持续三年呈现资不抵债的状况，2018年至2020年1-6月其净资产别离为-194.60万元、-416.80万元、-430.21万元，同期净利润别离为-105.08万元、-215.01万元、-5.18万元。

　　东莞兆威建立于2018年10月31日，是兆威电机的全资子公司，运营范畴是产销及研发齿轮箱、发机电、精细塑胶模具、精细塑胶成品、精细五金成品；加工塑料成品英超直播app、电机装备及其配件、轴承及其配件；货色或手艺收支口。东莞兆威2018年至2020年1-6月的净利润别离为-0.05万元、-55.67万元、-32.00万元。

　　另有一香港兆威的全资子公司兆威驱动有限公司，建立于2020年7月6日，还没有展开运营举动。别的，兆威电机另有一个参股公司武汉数字化设想与制作立异中间有限公司（下称”武汉数字化”），武汉数字化建立于2017年11月14日，2018年兆威电机对武汉数字化停止投资参股，持有其3.57%股权。武汉数字化的运营范畴为智能制作范畴机器零部件及团体配备的手艺开辟、手艺征询、手艺让渡、手艺推行、手艺效劳；产业软件及装备的批发兼批发；货色收支口、手艺收支口、署理收支口（不含国度制止或限定收支口的货色或手艺）；企业办理征询；教诲征询（不含中小学文明类教诲培训）；科技功效转化。

　　可是兆威电机从参股武汉数字化后，武汉数字化近两年的功绩表示欠安。2018年至2020年1-6月，武汉数字化的净利润别离为-504.09万元、84.82万元、-199.40万元。值得一提的是，兆威电机的合作敌手深圳市凯中精细(12.600, -0.05, -0.40%)手艺股分有限公司（下称”凯中精细”）也参股了武汉数字化，持股比例为3.57%，与兆威电机持股比例不异。

　　财政情况：2016年、2017年、2018年和2019年，兆威电机完成停业支出别离为4.06亿元、5.49亿元、7.57亿元和17.83亿元；净利润别离为6942.40万元、4923.56万元、1.27亿元和3.57亿元；运营举动发生的现金流量净额别离为1.08亿元、8318.52万元、1.96亿元和2.32亿元。估计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：26371.56万元至27199.85万元。功绩变更缘故原由阐明 次要缘故原由系：一是公司估计2020年用于智妙手机摄像头起落模组的微型传动体系营业将有所降落，二是受新冠疫情影响，公司一季度消费运营遭到必然影响，产能操纵率较低，原质料供给提早，客户新增定单不及预期，且部额外洋营业和终端市场以外洋为主的海内营业仍遭到必然影响，也必然水平上影响了公司2020年的经停业绩。固然公司2020年功绩估计有所降落，但公司红利范围仍能保持必然程度，经停业务和功绩程度仍处于一般形态。

　　无风重点结论：刊行人公司固然客户团声势奢华，19年由于OPPO、VIVO、华为等的新定单功绩大增，可是从手艺线路上来讲，存在逃注失利的风险，手机营业出格是起落摄像头占比太高，手艺护城河不高，对公司开展有着潜伏的风险，远景不算开阔爽朗，公道估值上赐与100亿阁下，不倡议存眷。返回搜狐，检察更多